万光证券 20年期美债拍卖惨淡，避险情绪助推金价走高

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　　5月21日，COMEX黄金小幅冲高，报收3316.6美元/盎司，涨幅0.97%。国内SHFE金夜盘低开震荡，报收777.74元/克，涨幅0.92%。

　　当地时间周三，美国财政部拍卖160亿美元的20年期国债。本次拍卖的最终得标利率为5.047%，这是第二次20年期美债拍卖的收益率突破5%大关。此次得标的收益率比4月的4.810%高出24个基点。此次拍卖的得标收益率较预发行利率5.035%高出约1.2个基点，创下去年12月以来的最大尾部利差。受20年期美债拍卖惨淡影响，美债收益率飙升至日内高点。20年期美债收益率短线从5.04%拉升至5.1051%刷新日高，日内整体涨约11个基点。30年期美债收益率也重新突破5%大关，30年期美债收益率日内涨10个基点，报5.07%。随着特朗普税改法案引发美国债务和赤字担忧升级，美债拍卖结果不佳，三大美股创一个月最大跌幅，美元连续三日走低，美国股债汇三杀，避险情绪再度升温，黄金走高。

　　后续来看，地缘冲突、美元信用下滑或在一定程度上继续支撑金价万光证券，但随着黄金价格逼近前高，资金分歧加大，重点关注本周美联储官员讲话带来的指引信号。

　　（资料来源：WIND，光大期货研究所）

　　撰稿：史玥明

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